10月中旬，蔚來三品牌單周交付首次突破1萬輛，市場的注意力又一次聚焦在了那個老問題上，四季度能不能盈利？
在蔚來剛剛結(jié)束的一次內(nèi)部會議上，李斌將“實現(xiàn)四季度盈利”寫進了自己VAU的第一條，同時強調(diào)四季度盈利目標是團隊證明運營效率與經(jīng)營能力的“必交答卷”。他將目標拆解為重點車型終端增長、保障供應鏈穩(wěn)定、軟件版本按時高質(zhì)量交付三大核心行動，可以看出，蔚來對四季度盈利的態(tài)度足夠堅定，但與這種堅定相比，輿論圍繞“能不能盈利”的反復討論，反倒顯得多余了。
蔚來品牌4000+、樂道5000+、螢火蟲1500+，總量超過10600臺，很多人推測，如果接下來幾個周都能守住這個強度，那蔚來是不是就可以順利交出一份盈利的財報？更深層次的價值在于，每周一萬臺車背后還在撬動整個蔚來商業(yè)鏈條的整體提效。
從銷量到模型，到數(shù)據(jù)到生態(tài)，也許我們該重新思考，蔚來的這1萬輛，意義到底在哪？今天的蔚來已經(jīng)不需要依賴財務數(shù)據(jù)來給市場講故事，盈利固然重要，但更需要討論盈利之后的蔚更應該關(guān)注什么。
盈利只是符號，蔚來更重要的是過程正確
有消息稱，10月第三周蔚來三品牌單周交付總量突破10600臺，其中蔚來品牌4000+、樂道5000+、螢火蟲1500+。另外一個更加顯著的信號是，全新ES8自9月21日開啟交付后，僅9天便交付2803輛，占當月品牌交付量的超20%，并創(chuàng)下2019年以來單月最高紀錄。同樣，樂道L90在10月第三周交付也已突破3500臺，占樂道品牌超過70%，以此推斷，樂道品牌四季度月銷將迅速站上2萬輛平臺。
在這些數(shù)字之后，盈利的問題也被反復提出，很多聲音再次討論起蔚來四季度到底能不能盈利？但綜合蔚來眼下的規(guī)模、預期銷量以及財務數(shù)據(jù)，不難推斷，眼下蔚來已經(jīng)“盈”了。
很多人把“盈利”視為檢驗一家車企的唯一標準，把企業(yè)經(jīng)營視作一場非贏即輸?shù)谋荣悾裉斓奈祦恚缫炎叱鰬囘壿嫛Q句話說，“盈利”只是結(jié)果的一個符號，商業(yè)的成功不能只看結(jié)果，結(jié)果當然很重要，但更要看過程。
商業(yè)模式不是必須分出第一第二的競技，只要看到一家企業(yè)的路徑正確就足夠了。就像之前的智能座艙、智能駕駛、固態(tài)電池、AI大模型，這些例子足以證明資本市場的眼睛未必只盯著那條盈利的紅線，而是在看這家企業(yè)是不是正在構(gòu)建一個持續(xù)正向循環(huán)的商業(yè)系統(tǒng)？是否找到無法被輕易復刻的生態(tài)位？
蔚來給出的答案已經(jīng)被論證。蔚來的補能網(wǎng)絡、用戶運營、APP生態(tài)，正在被更大規(guī)模使用，全新ES8以及L90正以比行業(yè)更快的速度建立口碑和粘性。
于是“盈不盈利”就成了一個次要問題，甚至是一個過時問題。真正該被討論的，是蔚來如何從2萬輛到4萬輛完成了從量到質(zhì)的變化。這些不能看蔚來賺了多少錢，要看到蔚來的商業(yè)邏輯正在被市場越來越多地接受并回報。
以點帶面，銷量增長盤活整條商業(yè)鏈價值
按現(xiàn)在的節(jié)奏推算，全新ES8的單月交付已經(jīng)具備突破萬輛的能力，加上蔚來三品牌當前穩(wěn)定在每周過萬輛的節(jié)奏，整個集團在10月份大概率將邁上月銷4萬輛新臺階。對于大多數(shù)車企來說，這無疑是一個亮眼的數(shù)字，但對蔚來來說，更要看“這個量級激活了什么”。
熟悉蔚來的人都清楚，蔚來從來不以賣車為終點，本質(zhì)是一家以用戶為起點的企業(yè)。當規(guī)模達到某個臨界值，運營系統(tǒng)就開始全面串聯(lián)，補能效率提升、牛屋活躍度上升、積分兌換形成閉環(huán)、線上商城帶動復購，甚至服務體驗也因密度而增強。這時候，再回頭看那個數(shù)字，它的意義才被真正打開，蔚來4萬輛的含金量甚至遠高于其他品牌的8萬輛。
截至目前，蔚來能源充換電站總數(shù)8302座，其中換電站數(shù)量達到了3536座，高速換電網(wǎng)絡已經(jīng)實現(xiàn)9縱11橫布局，累計換電次數(shù)超過8969萬次。換電模式的價值，不需要再辯論。越多用戶使用，單站日均換電次數(shù)越多，運營密度越高，邊際成本越低。
試想一下當一個月4萬的新用戶涌入蔚來的服務網(wǎng)絡，帶動維保、到店體驗、牛屋、補能等一系列觸點煥發(fā)活力。哪怕只看賣咖啡這樣的一個生意單元，但只要人流量起來，復購頻率和經(jīng)營效率就會躍遷式上升，這些本身就是蔚來的產(chǎn)品。
在一些車企APP上，商城是擺設，積分是數(shù)字，但在蔚來，積分可以換零食、服裝、茶飲、裝備，以及經(jīng)常斷貨的鋁合金旅行箱，高品質(zhì)的產(chǎn)品讓每一個擁有蔚來積分的用戶不斷進入商場，也讓很多原本只是想消掉積分的人，養(yǎng)成了蔚來商城復購的習慣，這種線上體驗反過來鞏固了用戶粘性形成了閉環(huán)。
所以說，蔚來的銷量是能夠盤活整個商業(yè)鏈條的鑰匙。這是蔚來這家用戶型企業(yè)最容易被忽略的價值，買車買得越多，系統(tǒng)就運轉(zhuǎn)得越好，蔚來就越不像一家只靠賣車收入生存的企業(yè)，如此蔚來的資本價值遠不止于賣車本身。和那些靠壓成本、比參數(shù)、講配置的整車企業(yè)不同，蔚來更像是一個面向全維體驗的商業(yè)體系，隨著單月達成4萬輛交付，逐漸進入螺旋上升的加速階段。
蔚來用“不可復刻”反內(nèi)卷
行業(yè)語境下的“內(nèi)卷”早就脫離了字面意思，現(xiàn)在造車參與者逐漸陷入到一種無意義的重復開發(fā)，別人干什么，就照著干一遍；別人推一個功能，也趕緊上馬一個。結(jié)果就是，把技術(shù)卷成了價格表，比的就是誰的價格更低。
消費者開始懷疑，一輛40萬元的車到底能不能配得上價格，漸漸地企業(yè)為了迎合預期就把價格打到30萬、甚至20萬。越卷越低，最終不看誰贏了市場，而是看誰虧得更少。想要不被價格拖垮，就只能提前做出別人抄不來的東西。
蔚來用十年時間打磨出三大根基：補能體系、用戶運營、線上生態(tài)。補能把一整套充換電布局深扎入日常；用戶運營通過分享、共創(chuàng)和積分形成正向循環(huán)、讓社區(qū)成為活躍場域；APP商城也做到了真有人用、真有人買、真有人愿意反復打開的線上系統(tǒng)。
在其他品牌還在用多給一點配置的方式維持存在感和價值感時，蔚來已經(jīng)讓用戶開始沉浸式體驗全流程的一致性。當我們再討論蔚來盈不盈利時，其實更應該看清楚一個現(xiàn)實，它已經(jīng)跑在了別人無法輕易模仿的位置上。今天的蔚來已經(jīng)吃上飯了，這頓飯吃得穩(wěn)、也吃得深。
或許誰都能造出一個外形相近的ES8，但你很難在兩三年內(nèi)復刻一整套補能網(wǎng)絡、用戶系統(tǒng)和線上商城。更難用戰(zhàn)術(shù)性資源堆出戰(zhàn)略性體驗，這就是護城河的本質(zhì)。真正該關(guān)心的問題，不該是蔚來盈了沒有，而是蔚來如何繼續(xù)把商業(yè)模式打磨得更緊密、更扎實，讓款車成為連接整個生態(tài)的入口而不是終點，這才是蔚來最具價值、最值得研究的部分。